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El FROB quiere acometeruna colocación exprés en bolsa de hasta el 15% del capital de Bankia entre institucionales, en una operación que está dirigida por Nomura
Fecha/Hora: 19-09-2017 06:58:41

El FROB sondea a fondos de inversión para la venta inminente de un 15% de Bankia

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EL CONFIDENCIAL

Varios bancos de inversión coordinados por Nomura han realizado en los últimos días el llamado 'premarketing' de una nueva colocación de acciones de Bankia en bolsa por parte del FROB entre inversores institucionales. Según han transmitido estas firmas, la colocación se realizará lo antes posible tras las juntas de accionistas de Bankia y BMN que aprobaron su fusión el jueves pasado, siempre que el mercado acompañe.

La operación comprenderá entre el 10% y el 15% del capital; si se logra colocar ese porcentaje, a día de hoy, supondría algo más de 1.700 millones, si bien en estas colocaciones siempre hay que ofrecer un descuento a los compradores que podría dejar los ingresos en unos 1.500 millones. Si se llega al máximo posible, el Estado reducirá su participación en el banco nacionalizado hasta el 50%, lo que potenciará su independencia de gestión y su reputación como entidad privada.
Hasta ahora, la participación pública mayoritaria ha perjudicado la imagen de Bankia y le ha valido duras críticas desde el sector por medidas como la devolución íntegra de las cláusulas suelo sin necesidad de acudir al procedimiento establecido por el Gobierno. En este tipo de operaciones siempre se hace un sondeo previo entre fondos de inversión, aseguradoras, planes de pensiones, etc, para saber cuánto están dispuestos a comprar y a qué precio. En función de las respuestas, se decide el diseño definitivo de la venta,
Goirigolzarri ha destacado la importancia industrial y financiera de la operación que supondrá consolidad a la entidad como el cuarto banco de España
Este lunes, Bankia cerró en 3,975 euros, con lo que su capitalización bursátil era de 11.445 millones. En consecuencia, la venta de un 10% supondría unos 1.145 millones para las arcas públicas y, si logra colocar el 15% del capital, llegaría a 1.716 millones. El FROB (fondo público de rescate bancario) solo ha realizado hasta ahora una colocación en bolsa de acciones de Bankia: en febrero de 2014 vendió el 7,5% del capital a 1,51 euros por acción —equivalente a 6,04 euros actuales, ya que ha agrupado los títulos a razón de una acción nueva por cuatro antiguas—, por un total de 1.308 millones de euros y con una plusvalía de 138,2 millones
¿Vender ahora o después de la fusión?
Según fuentes conocedoras de la situación, el FROB llevaba tiempo planteando una nueva colocación de acciones de Bankia, pero la aplazó para acometer la fusión con BMN una vez que adoptó la polémica decisión de que esta era una opción mejor que la venta de esta entidad a un tercero (el FROB dijo haber recibido una oferta por 1.300 millones, mientras que la valora en 825 millones para su absorción por Bankia).
Una vez aprobada la operación por las juntas de ambas entidades, ha retomado esos planes y pretende ejecutarlos lo antes posible, aprovechando la buena evolución en bolsa este año del sector bancario en general y de Bankia en particular. Además, la Dirección General de Competencia de la Comisión Europea ha urgido en repetidas ocasiones al Gobierno español a que reduzca su participación en el banco. El propio Luis de Guindos calificó en agosto de "objetivo fundamental" la privatización de la entidad. De ahí que haya encargado a Nomura —donde trabaja el antiguo equipo de Lehman Brothers en España— la prospección de la demanda potencial.
Algunas voces han planteado que podría obtenerse un mayor beneficio si la colocación se realiza una vez ejecutada la fusión. Sin embargo, se ha impuesto el criterio de que la cotización actual de Bankia ya recoge las sinergias de esta integración y, en cambio, es vulnerable a la fuerte corrección que la mayoría de los analistas considera que debe sufrir Wall Street y que se contagiaría a nuestro mercado. Por tanto, continúa esta argumentación, es preferible el pájaro en mano de la venta ahora al ciento volando de un aplazamiento.


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